アナリスト予想と恐慌 どちらが正しい！？ その２
以下は２００９／５／８に私のメルマガで配信した内容です。
こんばんは、田頭です。
「アナリスト予想と恐慌 どちらが正しい！？」
このテーマについて、数回に渡り配信しております。
今の株高が不況時の一時的な株高なのか？
恐慌前の一時的な株高なのか？
本格的な上昇局面なのか？
利食いするべきか？買い増しか？いつ買い増しするべきか？
などを書いていきたいと思います。
「アナリスト予想と恐慌 どちらが正しい！？ その１」は
＞＞ こちら
※上記の記事は、裏メルマガのバックナンバーです。
裏メルマガへの登録は、以下の無料動画セミナーに
申込みことで、無料でできます。 ＞＞ こちら
本日は、主に、日本株市場を例にとり、分析を試みたいと思います。
アナリスト予想と恐慌 どちらが正しい！？ その２
＜ＰＥＲとＥＰＳ＞
２００８年から２００９年３月までに、企業の予想収益を表す、
日経平均の予想ＥＰＳは、マイナス８７％となっています。
大幅な収益低下により、これまでの、ＰＥＲでの割安感による
株式買いは全く意味のないことになりました。
予想ＰＥＲは、２００９年３月で、ＰＥＲ９３倍
桁外れの割高状態です。
大幅な増益回復がない限り、
ＰＥＲとＥＰＳは、株買いの根拠とはなりません。
ただし、通常時（今までのＥＰＳ）と元に計算すると、
日経平均８１００円台で、ＰＥＲ９倍となります。
法人企業統計による、経常利益の減益率を過去と比較してみると、
１９５８年２Ｑ ▼４２．２％
１９７４年４Ｑ ▼６４．５％ 第一次石油危機（株価大底74年10月9日）
１９９２年４Ｑ ▼３９．４％ バブル崩壊 （株価大底92年8月18日）
２００８年４Ｑ ▼６４．１％ サブプライム （株価大底09年3月10日！？）
株価の大底と経常利益は、ほぼ同時期か株価の大底の方が若干早い。
法人企業景気予測による、経常利益見通しによれば、
2008年度下期（10～3月） ▼６７．７％
2009年度上期（4～9月） ▼４５．６％
2009年度下期（10～3月） ＋５６．６％
となっており、２００９年１Ｑに減益率は底を打つ可能性があります。
＜ＰＢＲ＞
９０年以降のＴＯＰＩＸのＰＢＲの平均値は１．９倍
理論的には、ＴＯＰＩＸの全企業の純利益合計がマイナスの場合しか、
ＰＢＲが１倍を割ることはない。
しかし、３月末まで、6ヵ月連続でＰＢＲは１倍を割っている。
９２年以降、ＴＯＰＩＸのＰＢＲが１倍を割ったことはない。
＜日本株マーケットの上昇と下落の鍵を握るのは！？＞
ここ数年の日本株市場の最大のプレーヤーは、外国人投資家です。
２００７年 ６０％
２００８年 ６３％
２００９年 約５０％
外国人投資家とは、すなわち、海外の機関投資家、
年金・ファンド資金です。
米国や世界の景気がよければ、日本株をオーバーウェイト
景気が悪ければ、アンダーウェイト
当たり前といえば当たり前です。
外国人投資家が売り越し始めたのは、２００７年７月
その後、月平均売り越し額は、大幅に増加してきています。
この売り越し額のピークとともに、
日経新聞でも見ることのできるＯＥＣＤの景気先行指数も参考になります。
これが下降局面から上昇局面入りすれば、
自ずと株は上昇局面に入ると判断できます。
＜景気を読み解く：OECD景気先行指数＞
米国や世界の景気がよければ、日本株をオーバーウェイト
景気が悪ければ、アンダーウェイトと書きましたが、
日本株は特に景気敏感株なので、
世界の景気に連動する向きが大きいですが、
企業のグローバル化、運用のグローバル化により、
特に先進国市場は、ほぼ同時期に１番底、２番底をつけています。
その他の市場については、バックナンバーをご覧ください。
「アナリスト予想と恐慌 どちらが正しい！？ その１」
＞＞ こちら
そして、ほとんどの外国人投資家（機関投資家）が景気を判断するのに
使用しているのがOECDの景気先行指数です。
2009年1月 92.33（前月比▼0.94）
2009年2月 92.00（前月比▲0.65）
21ヵ月連続の低下となっていますが、マイナス幅は4 ヵ月連続で縮小
この指数の反転、または底入れが確認できれば、
本格的な上昇相場入りとなります。
＜景気を読み解く：米国の非農業部門雇用者数＞
米国経済研究所によれば、米国の景気の山は２００７年１２月となっています。
景気の動向を探る上で、景気先行指数とともに、
米国の非農業部門雇用者数も参考になります。
2008年4月 ２万人減 失業率は5.0％
2008年5月 ４万9000人減 失業率5.5％
2008年6月 ６万2000人減 失業率横ばい
2008年7月 ５万1000人減 失業率5.7％
2008年8月 ８万4000人減 失業率6.1％
2008年9月 15万9000人減 失業率6.1％
2008年10月 24万人減 失業率6.5％
2008年11月 53万人減 失業率6.7％
2008年12月 52万人減 失業率7.2％
2009年1月 74万1000人減 失業率7.6％（65万5000人減から大幅に下方修正）
2009年2月 65万1000人減 失業率8.1％（25年ぶり水準）
2009年3月 66万3000人減
昨年１月からの合計で約510万人に達する。
雇用者数の減少は15カ月連続。
1949年10月（83万4000人減）以来、約59年ぶりの大幅な落ち込みとなった。
今回の景気後退局面での雇用者数の減少は、
約３分の２が昨年11月以降に発生したもの。
毎月60万～70万人規模という戦後最悪のペースで雇用が失われている。
3月の失業率も8.5％（前月比＋0.4ポイント）となり、
1983年11月以来、25年４カ月ぶりの水準に悪化した。
この60万～70万人の雇用者数の減少幅の大幅な減少が見られるとき、
景気の転換点となります。
－－－
著名投資家ジョージ・ソロス氏が、最近の株高について
弱気相場のなかの一時的な上昇との見方を示したとの報道がありました。
私もそう思います。
では、どうすればよいのか？
次回、裏メルマガにて、更に詳しく検証予定です。
裏メルマガは、以下のの無料レポート、または、無料動画セミナーを
お申込みいただいた方に配信しております。
＞＞ 「21世紀を生き残る日本人のための投資戦略」
ＦＸ専業トレーダー植木の無料動画セミナーはこちらから
ＦＸ専業トレーダー“植木良太”が薦める１０００通貨口座
初心者のＦＸ取引にはまず、１０００通貨単位から。
決済の選択肢の幅を増やして、リスクを限定し
利益を最大化するトレードをするには、
まず、１０００通貨単位で訓練が必要です。
ちなみに、バックナンバーに関連する記事があるので、
よろしければ、読んでみてください。
↓↓↓
● 最低限の利益確保と最大限の利益獲得を同時にこなす！
ここで、１０００通貨単位で取引可能なＦＸ口座を検討している方に、
現在、５０００円キャッシュバックキャンペーン中のＦＸ業者を
ご紹介します！
この業者には、以下のメリットがあります。
● １０００通貨単位での取引可能
● 取引手数料、低スプレッドと総合取引コストが抑えられます。
● 完全信託保全
● 為替差益、スワップどちらもポジションを決済しなければ
課税の対象になりません。また、ポジションを決済しなくても、
スワップ金利のみの出金も可能です。
詳しくは、こちらをご確認くださいませ。 ＞＞ こちら
植木良太のＦＸトレード配信 １月の会員サポート状況
植木のＦＸトレード配信の会員様と、植木とのやり取りを公開します。
（現在５月なので、ちょっと古いですが・・・）
> １月９日に最初のご質問のメールを差し上げた○○で御座います。
> 早速の返信有難う御座います。
> 植木先生のご教授で自分の投資スタイルを築いていきたいと
> 思っております。
> １月９日にDVDがまいりました、早速視聴させていただきました。
> 有難う御座いました。
ご覧いただきありがとうございます。
DVDの面で何かご不明な点でもありましたら
いつもでお問い合わせは大歓迎です。
> 週間レポートの中でエントリーのポイントがあります、
> その解釈で私の解釈で良いのか教えてください。
> 例えば1/12～1/16（後編）CAD/JPY ショートエントリーのポイント
> 「７０．９６円」「７０．５６円」「７３円」「７２円」での
> 下回りショートと記載されています。
> 疑問点１：エントリーポイントが高い順とか低い順ではない、
> 疑問点２：現在の値が７４ 円辺りのダウントレンドで
> 最初に７３円未満で指値を入れ、順調に下落したとき７２円未満で指値を入れる。
> もし順調に下落ししなかったら適当に利食いするか損きりする。
> そして再度下落してきたら７２円未満に指値を入れる、
> ７０．９６円も７０．５６円も下落したらエントリーをする、
> アップトレンドになったらその時点で他の通貨ペアを検討する、
> 取引量は毎回同じ量でエントリーし７３円７２円、７０．９６円と
> 取引量を増やしていく・・・この考えでよろしいのでしょうか？
> それとも初回７２円で多く取引し順次下落に従い
> ７２円～７３円の間で半分ほど決済し、７２円以下で
> 又エントリーする方法でしょうか。
> 教えて頂きます様宜しくお願いいたします。
「７０．９６円」「７０．５６円」「７３円」「７２円」の
順番に意味はないです。
７２円はあとで付け加えただけです。
特に問題ないと思ったのですが、紛らわしかったようでしたら申し訳ありません。
仮にご指摘してある4つのエントリーポイントを参考にしての取引の場合、
自分の損失許容範囲であれば特に問題はないです。
ポジション量も１回目のエントリーポイントで少し少なめにして、
2回目のポジション量を多めにエントリーをしたり
2回目のエントリーをする際に1回目のポジションを少し軽くしたりと
自分の許容損失額に合ったエントリーをしていただければ・・・と思います。
> １月１２,１３日の取引結果を報告いたします。
> 先週は私のレポートの解釈間違いなどがあり
> ￥１１，０００程のマイナスでしたが、
> 順次週間レポートをよく読み取引をしていくつもりです。
>
> ★対象メール
> １月１１日の週間レポート（後編）
>
> ★通貨ペア
> USDJPY
> AUDJPY
> GBPUSD
>
> ★エントリーした値と日付
> １月１２日USDJPY ８９．８５１円
> １月１２日AUDJPY ６２．３５６円
> １月１２日AUDJPY ６０．４４４円
> １月１３日GBPUSD １．５０７５１＄
>
> ★ポジション量
> 各１万ドル
>
> ★エントリー理由
> 上記レポートを参考にしてエントリー
>
> ★決済した値と日付
> １月１２日USDJPY ８９．０４３円（＋８０．８PIPS)
> １月１２日AUDJPY ６１．１５６円（＋１２０PIPS)
> １月１３日AUSJPY ５９．９１３円（＋５３．１PIPS)
> １月１３日GBPUSD １．４５６８２＄（＋５０６．９PIPS)
>
> ★決済理由
> エントリー時にストップを入れ、下落に伴いストップを順次下げて
> ストップに係り決済ですが、１月１２日のストップ決済は夜中
> につきリミットを入れて置きましたがストップでの決済でした。
>
> ★利益合計
> ￥７０，８２９円
>
> ★一言コメント
> エントリーポイントよりも若干高めのエントリーですが、もしエントリー
> ポイントに下がらなくても許容出来る損失のためエントリーしました。
> 今後は取引量を私の損失許容金額内にて増やして取引をしていきたいです。
> 有難う御座いました。
> 敬具
> ○○ ○○
まずは、利益おめでとうございます！
前回はマイナス決済となりましたが、今回は大幅なプラス決済となり
私としても大変うれしく思います。
複数のポジションでリスク管理をし、ストップとリミットを
入れることで損のないエントリーをしていることが分かります。
機会がありましたら分散エントリー、分散決済にも挑戦をしてみて下さい。
ちなみにひとつご協力をお願いしたいのですが、
エントリー後のロスカットのレートを教えていただけませんか？
ちょっと検証したいことがありますのでよろしくお願いします。
－－参考記事－－
● １月１１日～１月１７日の相場解説 ＋４,４４６pips
植木良太のＦＸセミナーＤＶＤ リニューアル
植木良太の無料配布ＦＸセミナーＤＶＤが
リニューアルされました。
内容に大きな変更はありませんが、
現在の相場状況に基づき解説されている点に加えて、
植木良太がセミナー講師としての経験を積んだため
説明が以前のものより分かり易くなりました。
ちなみに、植木の本業はＦＸトレーダーであり、
セミナー講師ではありませんので、
一か月に何回もセミナー講師をしている人と比べると
お世辞にもセミナーが上手いとは言えません。
ただ、植木はＦＸトレーダーですので「ＦＸで稼ぐ」というこだわりは、
主にセミナー講師やマネー雑誌の連載で稼いでいる人たちとは
比べ物にならないほど強いです。
実際、為替相場で勝ち続けるために
命を削るくらいの気持ちでやっているとのことです。
ＦＸ専業トレーダー植木の配信サービスは、
今、無料ＤＶＤを申し込むと、
約２０日間、無料で配信サービスもお試しできます。
今なら、ＤＶＤも配信も無料なのであなたのリスクはゼロです。
約２０日間、存分にその脅威の実績をお試しください。
● 最長１ヶ月の配信が無料！ 無料ＤＶＤ申込はこちら
編集後記
ＦＸ専業トレーダー植木のトレードノウハウは、
ただいま、無料動画セミナーで公開中です。
・テクニカルでは、ロング
・植木のトレード配信は、ショート
となっているとき、果たしてどちらが正しいのか？
◆テクニカル指標とトレード配信が明らかに逆のときのトレード解説
◆植木がショートエントリーする条件とは！？
◆ロングに転換する前に最大限に利益を確保するには！？
◆テクニカル指標を鵜呑みにしていては損をする！
◆テクニカル指標でエントリーする際の注意点
下記ページにて、メールアドレスを入力しなくても、
見ることができるように動画も追加しました。
＞＞ こちらから
それでは、また！
スポンサードリンク
